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指標解説・投資戦略・市場分析

テーマ株コレクション

AI・エネルギー・防衛・水インフラ・建設・国内構造変化など、需給構造が動く100テーマで「本命/準本命/関連」の3段階に整理。

注目の記事

低PERの罠 — バリュートラップを避け修正込PERで本当の割安を見抜く5つの落とし穴

低PER銘柄に飛びつく前に知るべき5つの落とし穴(一時利益・業績悪化織込・構造的低評価・楽観予想・株主還元不足)。Fundabase独自指標「修正込PER（adjustedPER）」で見えない割安サインを拾い、PER×ROE×成長×信用倍率の複合判定でバリュートラップを除外する実践手法。

9分で読める投資戦略

モメンタム投資 — 3〜12ヶ月で機能する仕組みと決算モメンタムの実証データ

過去3〜12ヶ月で上昇した銘柄がその後も上昇しやすい「モメンタム効果」。Jegadeesh-Titman(1993)で体系化された統計的偏りの仕組み、1ヶ月以内のリバーサル、12ヶ月超の減衰、急落時のモメンタムクラッシュまで実証データで整理。ファンダ良好×モメンタム良好の組み合わせ実装まで解説。

8分で読める市場分析

センチメント指標で市場の温度を測る — 恐怖と楽観のサイクルを読む

日経VI・騰落レシオを使って市場全体の過熱感と恐怖度を定量化し、投資タイミングの判断に活かす方法を実践的に解説。

5分で読める

投資戦略2026-05-30

金鉱株は金の2倍動く — 初動+193%、長期で金に大敗した理由

金が上がれば金鉱株はもっと上がる、という直感は半分しか正しくない。1970年代の金鉱株指数は金の強気相場で+193%と金を圧倒したが、過去20年では金に大きく劣後した。採掘コストのレバレッジ、コストインフレ、株式ベータという仕組みから、金現物・金鉱株・ロイヤルティ企業の違いと使い分けを歴史データで解説する。

#金#金鉱株#コモディティ#インフレ#資産配分

市場分析2026-05-30

インフレで株は実質-48% — 1970年代に勝ったのは金だった

インフレで株は本当に強いのか。1970年代スタグフレーションでは米国株が実質で約48%下落し、日本株は狂乱物価のあと5年も高値を回復しなかった。一方で金は実質年率およそ9%。歴史データで『株はインフレヘッジ』という通説を検証し、本当に資産を守った資産クラスと、株がインフレに弱くなる理由を解説する。

#インフレ#スタグフレーション#資産配分#実質リターン#投資戦略

指標解説2026-05-30

ソルティノレシオとシャープレシオの違い — 下方偏差で測る下げ耐性

ソルティノレシオとは何を測る指標かを、シャープレシオとの違い・下方偏差で割る理由・目安から解説。上昇まで罰するシャープの弱点、急騰ファンドが不当に低評価される仕組み、下げに強い運用の見抜き方を投資家目線で整理する。

#ソルティノレシオ#シャープレシオ#下方リスク#リスク調整後リターン#投資信託

指標解説2026-05-28

シャープレシオの目安「1.0」は何を意味するか — リスク調整後リターンの読み方

シャープレシオとは何を測る指標かを、計算式・目安1.0/2.0の意味・標準偏差で割る理由から解説。リターンが高いファンドが効率で負ける仕組み、無リスク金利を引く意味、年率化や下方リスクの3つの落とし穴、個別株への応用までを投資家目線で一気通貫で整理する。

#シャープレシオ#リスク調整後リターン#標準偏差#ボラティリティ#投資信託

投資戦略2026-05-24

ドルコスト平均法は2/3で一括に負ける — 米英豪86年データの結論

ドルコスト平均法は一括投資に約2/3の確率で負ける。米英豪3市場・10年保有・60/40ポートフォリオで検証した2012年の代表的研究を起点に、期待値2.3%の差・日本1989年バブル後の例外・それでも積立を選ぶべき3つの合理的場面を学術と行動経済学で整理する。

#ドルコスト平均法#一括投資#積立投資#資産運用#NISA

投資戦略2026-05-23

逆張りと順張りはどちらが勝つか — 1ヶ月反転・中期モメンタム・長期反転の実証

「逆張りが正しいか順張りが正しいか」は永遠の論争に見える。だが学術データは明確に答えている。1ヶ月以内は逆張り、3〜12ヶ月は順張り、3〜5年は再び逆張り。期間で勝者が入れ替わる3区分構造と、それぞれの背後にある投資家心理・流動性・平均回帰の仕組み、日本株での実装まで解説する。

#逆張り#順張り#モメンタム#リバーサル#アノマリー

指標解説2026-05-20

PBRは何を測っているか — ROE・解散価値・期待利益の3層で読み解く完全解説

PBR(株価純資産倍率)が何を測っているかを、PBR=ROE×PERの恒等式とゼロ成長配当割引モデルから導出。1倍割れの3類型(解散価値接近・期待ROE低下・市場錯誤)、業種別の常識PBR、東証PBR1倍要請の構造的背景、PBRが機能しない無形資産・減損・自社株買い償却の5ケースまでを一気通貫で整理した完全解説。

#PBR#バリュエーション#ROE#解散価値#東証PBR改革

指標解説2026-05-19

PERは何を測っているか — 期待・成長・金利の3要素で読み解く完全解説

PER(株価収益率)が何を測っているかをGordon Growth Modelから導出し、期待・成長率・金利の3要素で分解。業種別の標準水準・同業比較・歴史比較・成長率調整(PEG)の4軸で割安度を判定する実務と、PERが機能しない6つのケースまでを一気通貫で整理した完全解説。

#PER#バリュエーション#Gordon Growth Model#期待回収年数#PEG

指標解説2026-05-18

DCFの80%はターミナルバリュー — それは欠陥ではないと Damodaran が言う理由

DCF評価ではターミナルバリュー(TV)が企業価値の60-80%を占めると批判されがちだが、NYU の Damodaran 教授は『欠陥ではなく特徴』と逆張りで擁護する。本当の落とし穴は永久成長率がリスクフリーレートを超える誤用とWACCの『制御の幻想』。原典に立ち戻ってDCFの正しい使い方を整理する。

#DCF#Damodaran#ターミナルバリュー#WACC#バリュエーション

市場分析2026-05-17

1年5倍→直近1ヶ月-17%の日東紡(3110) — 事業構造で読む底力

日東紡(3110)はAI半導体パッケージ基板に欠かせないTガラス・NEガラスで世界シェア9割。株価は1年で約5倍に駆け上がった後、直近1ヶ月で-17%反落。3期連続最高益の中身、特別利益341億円の正体、福島新工場150億円・生産能力3倍計画、台湾ガラスの追走まで、事業構造で底力を読む。

#日東紡#個別銘柄分析#AI半導体#ガラスクロス#半導体素材#FC-BGA

投資戦略2026-05-16

30代会社員のiDeCo vs 新NISA — 年収400/500/700万円別の節税額シミュレーション

iDeCoの節税効果は年収で2倍違う。年収400万・500万・700万の3パターンで年間節税額を比べると、年収500万円までは年5万円程度、年収700万円になると年8万円超に跳ねる。iDeCoの優先度は年収500万円を境に変わる。30代会社員が知っておきたいシンプルな結論を、初心者向けに数字でまとめる。

#iDeCo#新NISA#節税#資産運用#30代

投資戦略2026-05-10

30/40/50代で別物 — 新NISA成長枠1,200万円の年代別配分

新NISA成長投資枠1,200万円の最適配分は30代・40代・50代で全く違う。Modigliani人的資本理論とBengen 4%ルールを軸に、各年代の株式比率・配当インカム比率の数学的根拠と、退職直前のSequence-of-Returns Risk対策まで、『100−年齢』を超える年代別ポートフォリオ設計を解説。

#新NISA#成長投資枠#ポートフォリオ#FIRE#資産運用

投資戦略2026-05-09

『割安』は同業比較で初めてわかる — 中央値乖離±20%の判定ライン

「PERが業界平均より低い」は割安ではない。同業他社のセクター中央値からの乖離を4軸(PER/PBR/ROE/営業利益率)で多面的に見ることで、優良割安とValue Trapを区別する実務手法を解説。中央値乖離±20%/±50%の判定ラインを主要8銘柄の同業比較タブで実証。

#同業他社#セクター比較#Value Trap#PER#ROE#バリュエーション#業種比較

投資戦略2026-05-08

機関投資家の空売り集中銘柄 2026年5月 — 主要5社重複35件・踏み上げ候補TOP15

ゴールドマン・モルガン・バークレイズ・野村・JPMの主要5社が0.5%ルールで報告中の空売りを集計。5社全員ショート35銘柄・合計比率TOP15・業種別偏りを独自集計で公開。「GS空売り=買い」の誤解と踏み上げ条件3点セットを2026年5月時点で整理。

#空売り#機関投資家#需給分析#踏み上げ#0.5%ルール

投資戦略2026-05-08

機関投資家の空売り完全ガイド — 0.5%ルール開示を誤読しない5つの視点

金融庁の0.5%ルールで開示される機関投資家の空売り情報を誤読せず使うための総合ガイド。プライムブローカーの構造、報告主体と判断者の違い、重複ショートの読み方、踏み上げ条件、信用倍率との連動の5視点を整理し、需給分析の実務に必要な視点を一本に集約する。

#空売り#機関投資家#ヘッジファンド#プライムブローカー#0.5%ルール#踏み上げ

市場分析2026-05-07

海運株は最高益の翌年に-77% — シクリカル銘柄のピーク先行という法則

日本郵船は2023年3月期に純利益1兆91億円の前代未聞の最高益→翌期は-77%減、株価もピーク調整入り。海運・化学・半導体などシクリカル銘柄で「過去最高益=翌期下落」のシグナルになる構造を、Damodaranの正規化PERとBernsteinの期待値ライフサイクルで解体する。

#シクリカル#海運#業績ピークアウト#決算#正規化PER

市場分析2026-05-06

自社株買いで株価は上がらない — 日本特有3つの構造で消える効果

自社株買いを発表しても日本企業の株価は上がらないことが多い。米国はIkenberry-Lakonishok-Vermaelen(1995)の研究で買付後4年12.1%の超過リターンが実証されているが、日本では取得方式・消却の有無・目的の3点が異なるため効果が消えやすい。学術研究とトヨタ1兆円・三菱UFJ1000億円の実例で構造を解体する。

#自社株買い#自己株式取得#株主還元#Ikenberry#東証改革

市場分析2026-05-05

カバードコールETF完全ガイド — カバー率10/20/100%で別物になる全9商品の体系

カバードコールETF/投資信託9商品（563A・楽天JEPI・楽天JEPQ・2865・2868・2858・米国JEPI/JEPQ/QYLD）をカバー率という単一軸で4類型に整理。仕組み・税制・新NISA非対応・相場別挙動・商品選びの4つの問いまで、構造的に理解するためのハブ記事。

#カバードコール#ETF#投資信託#新NISA#ハブ記事

指標解説2026-05-05

決算分析の指標完全ガイド — PER/ROE/QoQ/PEADの罠を体系化する8つの軸

決算分析の8つの軸(PERの罠・ROE分解・純利益の質・アクルーアル・QoQ・期待値サプライズ・上方修正のクセ・PEAD)を3レイヤーで体系化。バリュエーション/利益の質/期待値とタイミングの3層で指標の罠と先読みの技術を学術と実務の両面から統合する。

#決算分析#PER#ROE#PEAD#ハブ記事

投資戦略2026-05-05

高配当投資完全ガイド — ETF/投信/個別株を「持続性」と「税効率」で体系化

高配当ETF（SCHD・VYM・HDV・SPYD・国内2253/2236/2849/465A）・投資信託（楽天SCHD・SBI・SCHD）・個別配当株（連続増配・配当貴族）を、持続性と税効率の2軸で体系化。新NISA活用・米国直接の罠・為替リスクまで一枚で読み解くハブ記事。

#高配当#インカム投資#新NISA#ETF#ハブ記事

市場分析2026-05-04

563A vs QYLD vs JEPQ — 過去5年トータルリターン比較で見える3商品の真実

ナスダック・カバードコールETFの本命3商品 563A・QYLD・JEPQ を過去5年トータルリターン・配当利回り・カバー率で比較。QYLD 5年7.72%、JEPQ 2025年14%の実績から563Aの将来期待値を母指数ベースで推定する。

#563A#QYLD#JEPQ#カバードコール#ETF比較

投資戦略2026-05-03

楽天SCHDで月10万円配当 — 増配率8%/5%/3%の3シナリオで見る現実

楽天SCHDで月10万円(年120万円)の配当を作るのに必要な元本と年数を、増配率8%/5%/3%の3シナリオで逆算。SCHD過去10年実績と為替リスク、二重課税ゼロの恩恵まで踏まえた現実的なFIRE設計を提示する。

#楽天SCHD#高配当#FIRE#増配率#新NISA

投資戦略2026-05-03

Sloan Accruals Anomaly が日本で消えた理由 — 13,822社の反証から

Sloan(1996)は米国で発生主義の高い企業の翌年リターンが約10%/年低いと発見した。だがPincus et al.(2007)は日本13,822社の検証でこのアノマリーが日本では消失すると報告。なぜ消えたのか、最新の情報非対称性研究で復活する条件はどこかを学術論文ベースで解体する。

#Accruals Anomaly#Sloan#発生主義#学術アノマリー#情報非対称性

市場分析2026-05-01

為替介入で日経平均は本当に下がるか — 過去8回24.5兆円・勝率3/7の実証

為替介入の日本株への影響を過去8回・累計24.5兆円のデータで集計。介入当日の日経平均勝率は3/7、20営業日後の中央値+0.74%・標準偏差9%で、円買い介入は必ずしも株安シグナルではない。介入後に強い5業種と弱い業種、2026年4月30日介入後の判断材料まで整理する。

#為替介入#日経平均#ドル円#円高#セクター分析

指標解説2026-05-01

連結純利益の罠 — 過去最高益の中身を6カテゴリで解体

「過去最高益」と打ち出された連結純利益の中には、子会社売却益・年金会計差益・税効果・減損戻入・為替差益などの一過性益が混入していることがある。本業の稼ぐ力を見抜く6カテゴリ分類と5シグナルを5月決算シーズン直前に整理する。

#連結純利益#EPS#一過性益#決算#5月決算

市場分析2026-04-30

楽天JEPI/JEPQと563A — 新NISA非対応でも二重課税ゼロの9商品完全比較

楽天JEPI／楽天JEPQ／563A／2865／2868／2858／米国JEPI・JEPQ・QYLDのカバードコール9商品を、運用方式・キャピタル/インカム比率・年間期待リターン・税制の4軸で徹底比較。FIRE後インカム設計まで完全ガイドで解説する。

#カバードコール#楽天JEPI#楽天JEPQ#563A#新NISA#FIRE

市場分析2026-04-30

楽天SCHD vs 米国SCHD直接買い — 二重課税で手取り10%変わる本当の差

楽天SCHD・SBI・SCHDと米国SCHD直接買いを比較。米国直接は新NISA口座でも10%源泉税が控除不可で残り、楽天/SBIの国内籍ETFより手取り10%劣後する。信託報酬・分配・新NISA対応も含めVYM・HDV・SPYD・2253・2236を加えた8商品でFIRE後インカム設計の正解を解説。

#楽天SCHD#SBI・SCHD#米国ETF#高配当#新NISA#FIRE

投資戦略2026-04-28

「+50%増益」の翌日に下がる銘柄の正体 — 期待値の織り込みを読む

+50%増益でも翌日下がる銘柄がある一方、+10%増益で買われる銘柄がある。市場が値付けしているのは絶対水準ではなく事前期待との差分。Skinner-Sloan(2002) の Earnings Torpedo を軸に、増益率と株価リターンの非線形関係を学術と実務の両面から解説する。

#増益率#決算#期待値#Earnings Torpedo#成長加速度

市場分析2026-04-28

地銀73社のPBR1倍突破は3割 — 群馬・横浜・千葉が先行する3条件

上場地方銀行73社のうちPBR1倍を突破したのは21行(3割)、未達は52行(7割)。群馬銀行・横浜FG・千葉銀行が先行する3つの定量条件と、利上げ・東証PBR要請・人口減の三軸で進む地銀内格差を、Fundabaseの全銀行データで横断集計して整理する。

#地方銀行#地銀#PBR#利上げ#東証改革

市場分析2026-04-27

日本の配当貴族は花王ただ1社 — 米国67社との差を生む3つの構造

25年以上連続で増配を続ける「配当貴族」は米国に67社、日本では花王ただ1社。1989年以降の配当推移とJT・キユーピーの増配途絶事例から、日本企業に長期増配文化が育たない3つの構造的理由を解き明かす。

#連続増配#配当貴族#花王#高配当#株主還元

市場分析2026-04-26

AGIが当たり前になる世界で強い分野はどこか — 知能のコモディティ化後の本命6選

AIインフラ熱狂とAnthropic・Google覇権の先で何が強いか。AGI普及後に「知能がコモディティ化」した世界では物理アセットと規制業種が再び希少化する。Baumolコスト病とJevonsパラドックスを土台に、エネルギー・フィジカル・規制・希少資源・IP・信頼の6分野で予測する。

#AGI#AIインフラ#テクノロジー革命#セクターローテーション#Anthropic

市場分析2026-04-25

日銀利上げで勝つ業種・負ける業種 — 3サイクル30年の実証ランキング

2025年12月に政策金利0.75%到達で日銀利上げは30年ぶり水準。1989・2006・2024の3サイクルで勝った5業種(銀行・生損保・総合商社・食品/生活必需品・海運)と、不動産・グロース・高レバなど負けた業種の事業構造を整理し、今後の利上げ局面への示唆を提示する。

#日銀#利上げ#金利上昇#業種分析#セクターローテーション

市場分析2026-04-25

日本株版Sell in Mayは4月売り — 30年カレンダーで見る月別の変質

Sell in Mayは英国発の月別アノマリーだが、日本株を1990-2025年30年で見ると4月から売られる構造になっている。配当権利落ち・海外投資家のサマー前調整・3月決算という日本固有の3要因と、2010年代以降のアノマリー弱化を整理する。

#Sell in May#アノマリー#月別騰落#GW相場#季節性

市場分析2026-04-24

563A投資前の5つの事実 — 韓国先行1年のデータで見る実力

2026年4月23日に東証上場したグローバルX NASDAQ100・デイリー・カバードコールETF（563A）を徹底分析。年15%分配の仕組み、1DTE戦略の独自性、急騰局面での取りこぼし、韓国先行1年の実運用実績、税務・NISA対応を5つの事実で整理し投資判断の軸を提示する。

#ETF#カバードコール#NASDAQ100#高配当#分配金

市場分析2026-04-23

日本株分割ラッシュ — 発表翌日+2.49%上昇した44銘柄の共通点

2024年に株式分割を発表した44銘柄の翌営業日平均上昇率は+2.49%。理論上は時価総額に影響しないはずの株式分割が、なぜ実際には株価を押し上げるのか。流動性プレミアム・シグナリング・NISAの三重構造を実証データと学術研究から整理する。

#株式分割#アノマリー#東証改革#NISA#流動性

市場分析2026-04-22

業績修正のヒートマップを読む — 上方修正率70%超セクターのサイン

業績修正の業種別ヒートマップで上方修正率70%超のセクターに何が起きているかを読み解く実践ガイド。決算シーズンに個別銘柄分析より一手早くテーマを掴むための期間切替30/60/90日の使い分けと、セクター連鎖が起きる構造をFundabase独自データで徹底解説。

#業績修正#上方修正#セクター分析#決算#ヒートマップ

投資戦略2026-04-21

決算サプライズは60日かけて株価に折り込まれる — PEADの実証と使い方

決算後ドリフト(PEAD)は決算発表直後の一度の株価反応で終わらず、およそ60取引日かけてサプライズの方向へ株価が段階的に織り込まれる現象。Bernard-Thomas(1989)の実証から日本株での活用法まで、SUE(標準化予想外利益)とFundabaseの上方修正ランキング・修正込みPERを組み合わせた実践を徹底解説。

#PEAD#決算後ドリフト#アノマリー#決算

指標解説2026-04-20