イーエムシステムズ4820情報･通信業プライム

EM Systems（4820）は調剤薬局・医療機関向けに薬局経営支援システムや医療事務システムを提供するヘルスケアIT企業。主力は調剤薬局向けシステムで、ハードウェアとソフトウェアを一体提供。厚生行政関連の制度改定に連動した周期需要と、競合他社からのシステムリプレイス獲得が主要な成長ドライバー。規制・制度変更が需要サイクルを左右するビジネスモデルを持つ。

調剤薬局・医療機関向けITシステム市場では、調剤報酬改定など厚生行政施策に連動した周期的な需要波が発生する。今期は厚生行政関連需要が剥落局面にあり、同需要に依存した売上が想定より縮小している。一方でハードウェアのリプレイスサイクルは計画を上回る勢いで進捗しており、需要の質が変化している。新規顧客獲得および競合他社からのシステム切り替えも注力領域だが、獲得ペースが計画未達で顧客争奪競争が厳しい環境にある。下期費用の前倒し執行は今後のコスト平準化につながる可能性があるが、通期利益の達成可否は厚生行政関連需要の回復動向が鍵を握る。