サンリツ9366倉庫･運輸関連業スタンダード

サンリツ(9366)は電子機器・工作機械・医療機器等の特殊梱包を核に、運輸・倉庫・賃貸ビルを一体提供する物流専門会社。売上の約7割を梱包事業が占め、国内を主軸に米国子会社も展開する。精密機械・電力変換装置など高付加価値品の輸送・梱包に特化した技術・ノウハウが競争優位の源泉であり、マキノ・ロジスティックスなど特定大口顧客との深耕取引が収益基盤を支える。

国際貨物では自動車関連の海上輸出が減少傾向にある一方、AI関連需要を背景に半導体関連の航空輸出が堅調に推移している。国内貨物は生産関連・建設関連の不調が続き低調。米国通商政策(関税)が工作機械の輸出コストを直撃し、米国子会社の取扱量に実害が出ている。物価上昇と輸送費の値上がりが続く中、価格転嫁の成否がセグメント損益を左右する構造にある。中東情勢に起因する原油価格上昇や、変動的な米国政策動向が先行き不透明感を高めており、企業の設備投資意欲に連動する梱包需要の先行きにも不確実性が残る。半導体・電力変換装置関連は成長の中核と位置づけられ、国内物流拠点の拡充投資(建設仮勘定が約25億円増加)が次期以降の収益力向上を見込んでいる。