品川リフラ5351ガラス･土石製品プライム

品川リフラは耐火物・断熱材・先端機材・エンジニアリングの4セグメントを展開する総合耐火物メーカー。主力の耐火物セグメントでは鉄鋼業界向けを中心に定形・不定形耐火物・モールドパウダーを国内外で製造販売し、エンジニアリングセグメントでは高炉・転炉等の築炉工事・工業窯炉設計施工を担う。M&Aによるグローバルネットワーク拡充と高付加価値製品への注力が競争優位の源泉。

主要顧客の鉄鋼業界では国内粗鋼生産量が前年比3.2%減の8,033万トンと低調に推移し、建設・自動車・輸出向けがいずれも伸び悩んだ。マクロ面では米国通商政策の動向・中国の内需停滞・中東地政学リスクが世界経済の不安定要因となり、為替変動・物価上昇も重なる構図。断熱材・先端機材市場では半導体製造装置・リチウムイオン電池向けの需要回復が遅延し、ロジック半導体・ファウンドリー関連の設備投資時期変更と顧客在庫調整が逆風となった。中長期の機会としては半導体製造装置需要の本格回復・中国市場での連続鋳造用機能性耐火物のグローバル販売強化・Reframax社を通じたブラジル中心のエンジニアリング事業拡大が挙げられる。