フェニックスバイオ6190サービス業グロース

G-PXBは、マウスの肝臓の70%以上をヒトの肝細胞に置き換えた独自のヒト肝細胞キメラマウス（PXBマウス）を中核製品とし、前臨床試験の受託試験サービス・PXBマウス販売・PXB-cells販売の3本柱で収益を得るCRO企業。顧客は米国・欧州の大手製薬企業が主体で、Alnylam Pharmaceuticals等が主要取引先。ヒト肝細胞化技術の希少性と、核酸医薬・遺伝子治療分野での代替困難性が競争優位の源泉となっている。

医薬品業界では世界人口増加や新興国の所得向上を背景に市場は成長しているが、特許切れによる後発薬台頭と新薬開発の長期化で製薬企業の収益性は悪化している。米国の通商政策（関税）や中東情勢に伴うエネルギー価格上昇がインフレを押し上げ、製薬企業の研究開発費を圧迫している。大手製薬企業はM&A再編を進める一方、CROへの前臨床試験外部委託はバイオ医薬品分野で拡大傾向にある。核酸医薬・遺伝子治療薬など新創薬モダリティの台頭でPXBマウスの利用は増加しつつあるが、主要顧客の開発予算抑制が当面の受注環境を下押しするリスクとなっている。