日本精鉱5729非鉄金属スタンダード

日本精鉱は、アンチモン化合物（三酸化アンチモン等の難燃剤原料）と非鉄金属粉末（電子部品向け銅粉・銀粉・鉄系合金粉、粉末冶金向け焼結材料）を製造・販売する特殊金属メーカー。主な顧客は国内外の電機・電子部品・自動車メーカーで、売上の大部分が日本・アジア向け。希少金属であるアンチモンの製錬・加工技術と微細金属粉末の高純度化・機能化技術が競争優位の源泉であり、中国輸出管理下でも調達先の多様化を進めている。

アンチモン地金の国際相場は、中国当局の2024年9月以降の輸出管理強化と太陽光パネル向け需要拡大により急騰したが、中国国外での採掘・製錬増加により2026年3月には管理実施前の水準まで下落した。銅の国内建値も前年比14.7%上昇するなど非鉄金属全般の価格動向が業績を大きく左右する構造にある。需要面ではDX推進・AIサーバー需要・5G普及・EV化が電子部品市場を下支えする一方、ローエンドスマートフォン・自動車部品向けでは競合が激化。国内製造業の生産回復は緩やかに続くが、消費下振れ懸念や米国通商政策の不確実性・中東情勢など地政学リスクが下振れ要因となっている。中国産アンチモン原料の輸出管理は継続中であり、調達先の多様化が事業の重要課題となっている。