第一工業製薬4461化学プライム

第一工業製薬は、低誘電樹脂材料・電池材料・界面活性剤・ウレタン等の機能化学品を製造販売する特殊化学品メーカー。電子・情報、環境・エネルギー、ライフ・ウェルネス、コア・マテリアルの4セグメントで事業を展開し、売上の約7割を国内、残りを中国・アジアで稼ぐ。AI・データセンター投資拡大や電動化トレンドを追い風に、高付加価値品への集中を競争優位の軸としている。

地政学リスクの高まりを背景に原材料・エネルギー価格の上昇圧力が継続し、中東情勢の緊迫化による原油・ナフサ価格変動が追加リスクとして顕在化。中国・アジア勢の供給拡大を背景とした国際的な価格競争の激化が化学品業界全体を圧迫している一方、国内生産活動は緩やかな持ち直しが見られる。AI・データセンター投資拡大を追い風にサーバー向け高機能材料の需要は旺盛で、EV普及に伴う電池材料市場も拡大局面にある。太陽電池用導電性ペーストは中国勢の増産競争により海外市場で競合が激化しており、地域・製品ごとに需給動向が大きく分岐している。