テルマー湯ホールディングス3521サービス業スタンダード

テルマー湯ＨＤは東京都新宿歌舞伎町と港区西麻布に温浴施設「テルマー湯」を展開する事業持株会社。インバウンド観光客や都市部の個人客に温浴・サウナ・宿泊・飲食を複合提供するほか、不動産賃貸（エコナック西麻布ビル）と食品事業（青柳食品販売株式会社）も手がける。有名アウフギーサーを招いたイベントや施設設備の継続的アップグレードによる顧客体験の高品質化が主な競争優位の源泉。

訪日外国人観光客が過去最高を記録するなどインバウンド需要は旺盛で、サービス業にとって大きな追い風が続く。一方、円安を背景とする物価上昇により国内個人の遊興支出が抑制される傾向にあり、国内集客の維持に課題を残す。中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー価格の高騰は水道光熱費を大量消費する温浴事業の原価を押し上げるリスクとなっている。西麻布エリアでは周辺ホテルの宿泊料金競争が激化し宿泊収入に下押し圧力がかかっている。人手不足の深刻化も業界全体の経営課題として台頭しており、今後の人件費上昇リスクが懸念される。食品事業ではペットを家族同様に扱う文化の広がりを背景にペットフード市場が急拡大しており、新たな成長機会として位置付けられている。