ベルーナ9997小売業プライム

ベルーナはカタログ通販を祖業に多角化を進める企業で、アパレル・雑貨などの通販事業に加え、国内ホテル運営や販売用不動産の取得・販売を行うプロパティ事業を展開している。インバウンドを含む国内旅行需要の取り込みと不動産の売却益創出を組み合わせ、通販と不動産・ホテルの複合収益基盤を構築している点が特徴。

国内ホテル事業を取り巻く環境は、国内旅行需要の回復とインバウンド観光客の増加を背景に追い風が続いており、客室稼働・客単価両面で収益性が改善しやすい局面にある。不動産市況も販売用不動産の売却で10億円超の売却益を計上できる水準にあり、保有資産の流動化機会が広がっている。一方、主力のアパレル・雑貨事業は消費環境の不透明感が続くなか、売上拡大よりも収益性重視の運営に舵を切る必要がある競争環境にあり、今後も観光・不動産関連の好調がアパレル領域の構造的課題を補完する構図が続くと見込まれる。