北海道電力9509電気･ガス業プライム

北海道電力(9509)は北海道エリアを地盤とする一般電気事業者で、発電・小売電気事業を担う北海道電力本体と、送配電事業を担う北海道電力ネットワークを中核に据える。水力・火力・新エネルギー等で発電し、低圧電灯・電力、高圧・特別高圧の小売販売に加え、再エネ買取電力の他社販売も行う。地域独占的な送配電網と泊原子力発電所などの設備基盤、託送料金規制下での安定収益が競争優位の源泉。建設・電気通信工事等の多角化事業も展開する。

電力業界は卸電力市場価格や燃料価格が低位で推移する中、新電力との競争激化で大手電力の小売販売電力量は減少傾向にあり、当社も小売販売電力量が前期比3.0%減と厳しい競争環境が継続している。マクロ環境では2027年3月期見通しに中東情勢を踏まえた燃料価格・卸電力市場価格の上昇が織り込まれ、想定為替158円/＄・原油CIF95＄/blと円安・原油高前提。燃料費等調整制度の期ずれ影響が翌期は差益から差損に転じる収支悪化要因となる。労務費・物価・金利上昇のコストプッシュも重荷で、泊発電所の再稼働に向けた取り組みが継続する一方、再稼働費用は2027年3月期に減少見通し。再生可能エネルギーの買取拡大とカーボンニュートラル投資、託送料金見直しによるネットワーク事業の収益改善が中長期機会。