Ｇｒｅｅｎ　Ｅａｒｔｈ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ9212サービス業グロース

Ｇ－ＧＥＩは、製紙産業由来の素材を活用したバイオ燃料・樹脂原料等の商用生産に向けた研究開発・実証事業を手掛けるグリーン素材関連企業。大王製紙など大手製紙メーカーとの共同開発契約を通じて、研究開発フェーズから商用生産化に向けたソリューションを提供するビジネスモデルを採用している。脱炭素・サーキュラーエコノミー領域における独自の素材開発技術が競争優位の源泉と推察される。

脱炭素社会の実現に向けたバイオ燃料・バイオ素材市場の拡大が事業環境の追い風となっている。製紙産業においては、紙需要の構造的な減少を背景に、製紙由来の未利用素材を活用した新規用途開発（バイオ燃料・バイオ樹脂原料等）が業界共通のテーマとなっており、大王製紙のような大手製紙会社との共同開発ニーズが高まっている。一方で、共同開発・実証フェーズの案件は検収タイミングが顧客の研究進捗に依存するため、四半期業績の変動要因となりやすい構造を抱えている。商用生産フェーズへの移行可否が中長期の収益化を左右する重要な論点となる。