ＨＳホールディングス8699証券･商品先物取引業スタンダード

モンゴルのハーン銀行を中核とする海外銀行投資（持分法）と、STAYGOLD・PD社を中心としたリユース事業（ブランド品・貴金属の買取/卸/小売・オークション）を二本柱とする持株会社。連結営業収益の大半はリユース事業が占めるが、利益の大部分は持分法投資利益（ハーン銀行・ソリッド銀行）から得られる構造で、新興国金融への投資ノウハウと商業銀行の強固な現地基盤が競争優位の源泉。

モンゴルは実質GDP+6.8%・外貨準備+27.1%と高成長で銀行業界の融資残高+18.9%と追い風だが、中国経済減速で輸出減少傾向。モンゴル銀行法改正により1株主の保有上限20%が義務化され、当社のハーン銀行持株比率は2026年12月末までにさらに引下げ必要で連結業績に重大影響の可能性。キルギスはGDP+11.1%好調も中央銀行が政策金利を11→12%へ連続引上げ、ロシア向け制裁強化の波及リスクあり。ロシアは経済制裁下でルーブル/原油価格/制裁強化が業績変動要因。リユース市場は2024年3兆2,628億円(+4.5%)、2030年4兆円見込で長期堅調だが、関税政策・国際情勢・気候要因による短期変動が継続。為替は円高（対ドル4.0%・対円3.8%下落）が逆風。