旭化学工業7928化学スタンダード

旭化学（7928）は、自動車部品および電動工具部品を主力とするプラスチック成形メーカー。日本・中国・タイの3拠点で生産を展開し、海外売上比率が高いグローバル製造業。製品売上に加え金型売上も計上しており、顧客の量産モデルに紐付いた長期受注型のビジネスモデル。中国子会社が連結営業利益の主要な稼ぎ頭となっており、現地電動工具メーカー向けの安定供給と為替メリットが競争力の源泉となっている。

国内マクロ環境は雇用・所得の改善を背景に景気は緩やかな回復基調にあるものの、米国通商政策、物価上昇、長期金利上昇による景気後退リスクなど先行き不透明感が強い。最終需要産業では、自動車業界からの受注が減少する一方、電動工具業界からの受注は増加しており、需要セクターによる二極化が鮮明。当社の海外売上比率の高さから為替動向の影響を強く受け、当中間期は円安が中国セグメント売上を押し上げた。一方、国内では量産モデルの世代交代局面にあり、新旧製品の切替に伴う売上減少リスクと製造コスト低減による利益率改善のトレードオフに直面。生産効率化のための自動化設備投資が継続的な競争力維持の鍵となっている。