スギホールディングス7649小売業プライム

スギホールディングスは関東・中部・関西を地盤にドラッグストア「スギ薬局」と調剤薬局を展開する単一セグメント企業。H&B・日用雑貨・食品販売と、処方せん応需による調剤収入が二本柱で、当期末店舗数は2,321店舗。ドミナント出店戦略、薬剤師の専門性、購買データを活用したDX販促に競争優位を持ち、阪神調剤（旧I&H）統合やセキ薬品連結子会社化等のM&Aで規模拡大を図る国内有数の調剤併設型ドラッグストアチェーン。

業界環境は、物価高に伴う消費者の節約志向継続、薬価改定、異業種・同業種間の競争激化に加え、調剤報酬改定により対物業務から対人業務へ評価の重点が移るなど厳しい状況が続く。一方で雇用・所得環境改善による個人消費の底堅さと選別消費の強まりが追い風で、高齢化により処方せん応需枚数は構造的に伸長。マクロ面では中東情勢緊迫化によるエネルギー供給不安、電力・物流・建築コスト上昇、米国通商政策の不確実性が下振れリスク。競合動向では異業種を巻き込んだM&Aや大手主導の業界再編が加速し、企業間競争と薬局の選別が一層激化する見通し。中長期では医療・介護・ウェルネス等の周辺事業への戦略投資、メーカー・卸との垂直連携、セキ薬品との水平連携拡大が機会。