日本色材工業研究所4920化学スタンダード

化粧品の受託製造（OEM/ODM）を主力とする中堅メーカー。国内・海外の化粧品ブランドから処方開発・生産受託を担い、つくば工場を中核に第3拠点として小諸工場を新規取得。仏子会社テプニエ社・日本色材フランス社で欧州の医薬品・化粧品受託も展開。クリーン・ビューティーやSDGs対応の処方開発力を強みとし、地域別では日本約7割・仏国約3割の売上構成。

化粧品業界は新型コロナ禍明けのメイクアップ新製品受注の波が前期下期に沈静化したものの、国内外で需要は緩やかに回復・改善傾向。一方マクロ面では、ロシア・ウクライナ侵攻長期化に加え中東情勢緊迫化による原油・エネルギー価格変動リスクが顕在化し、米国の通商政策など各国政策リスクも高止まり。国内では採用難による工数不足から外注加工費が上昇し、原材料費・人件費・各種経費もインフレで継続的に上昇。為替・金利・株式相場の変動も先行き不透明感を高めている。中長期的にはクリーン・ビューティー、SDGs対応など処方開発力を強みとした差別化機会がある一方、欧州医薬品・化粧品市場の受注低迷が継続するリスクを抱える。