秀英予備校4678サービス業スタンダード

秀英(4678)は学習塾大手で、小中学生・高校生を対象とした集団授業・映像個別授業(iD)・講師による個別指導を中核事業とする。報告セグメントは「小中学部」(売上の約87%)、「高校部」、「その他の教育事業(FC開発)」の3つ。地方の中規模都市を主戦場に、学力上位層から中下位層まで幅広いニーズに対応した教育サービス・教育メソッドを提供する点が競争優位。幼児教育・学童保育による低学年からの「囲い込み」戦略を強みとする。

業界環境としては、少子化が一層進行する一方、対象学年の拡大・サービス多様化・受講単価上昇により学習塾市場規模は約1兆円弱で横ばいを維持してきたが、今後は少子化加速で市場縮小局面入りが見込まれ、市場の寡占化・企業の統廃合が進行する見通し。マクロ環境では、ロシア・ウクライナ侵攻、中東情勢の悪化による世界的な石油不足・物価高、国内では消費者物価の著しい上昇による実質賃金減少で国内消費が低迷しており、家計の教育費支出への影響が懸念される。中長期機会としては、幼児教育・学童保育を起点とした低学年からの生徒囲い込み、ライブオンライン授業のビジネス確立が成長ドライバー。リスクは少子化加速と業界寡占化のなかでのブランド確立の遅れ。