ダイセル4202化学プライム

ダイセルは化学品メーカーで、酢酸セルロース系のアセテート・トウ（タバコフィルター用途）、エンジニアリングプラスチック、自動車用エアバッグ向けインフレータ（セイフティ事業）、ディスプレイ・半導体材料（スマート事業）、メディカル・ヘルスケア材料など多角的に事業展開する。素材技術・有機合成・プロセス技術を強みに、グローバルに自動車・タバコ・電子部品メーカーへ供給している。

化学業界はグローバルな景気変動・自動車生産動向・電子部品需要に大きく影響を受け、本決算では為替（円安は追い風）とローカルメーカーの在庫調整動向が業績変動要因として明示されている。アセテート・トウ事業はタバコ需要構造の変化と顧客在庫サイクルに左右されやすく、今回も在庫調整解消の遅れが直撃した。製造業特有のリスクとしてプラント・トラブル（CO一酸化炭素プラント）が顕在化し、生産停止に伴う機会損失と修繕コストが発生。中国エンプラ工場の移転補償金は中国の産業構造変化・都市計画に伴う一過性収入で、計上時期のずれが業績変動を生む構造となっている。今回想定為替は150円/US$、175円/EURで、円高転換時には収益下振れリスクがある。