クスリのアオキホールディングス3549小売業プライム

クスリのアオキHDは北信越を地盤に全国で展開するドラッグストア大手で、医薬品・化粧品・日用雑貨・食品・調剤薬局を扱う近隣型小売事業の単一セグメント。当3Q末の店舗網はドラッグストア1,073店舗(うち調剤併設692店舗)、調剤専門6薬局、SM16店舗の計1,095店舗。生鮮食品を含むフードカテゴリーを強化した「フード&ドラッグ」業態と、調剤併設率の引き上げによるワンストップ性が競争優位の源泉で、新規出店とM&Aを通じたドミナント戦略を推進している。

業界環境として、ドラッグストア業界はM&Aによる業界再編と店舗数増加で競争が激化し、商圏が狭小化するなど経営環境は厳しい状況が継続。マクロ環境では、長期化する米中対立、中東情勢の緊迫化による資源価格高騰、円安等の物価上昇を背景に消費者の節約志向が一層強まっており、米国の通商政策による経済成長鈍化等で先行き不透明感が継続。一方で日本経済は所得・雇用環境改善により緩やかな回復基調にある。中長期機会としては、調剤併設率向上・フード&ドラッグ業態転換による差別化、北信越以外の関東・東北・関西・四国でのドミナント拡張、食品スーパーM&A(ミワ商店)による地域基盤強化が挙げられ、今後ものれん償却負担増を伴う出店加速が継続する見込み。