不二製油2607食料品プライム

不二製油は植物性油脂・業務用チョコレート・大豆加工素材等を製造販売する食品素材メーカー。製菓・製パン・乳業など食品メーカー向けB2Bを中核とし、国内に加え北米Blommerを擁するなど海外でも事業を展開。植物性油脂と業務用チョコレートの2本柱を主力に、植物由来素材分野での技術力と顧客基盤が競争優位の源泉となっている。

業界環境として業務用チョコレート・植物性油脂市場では各セグメントが堅調に推移しており、川下の食品メーカー需要は底堅い。一方で買収子会社Blommer（北米業務用チョコレート）の業績回復に時間を要しており、のれん等の減損リスクが顕在化、減損損失計上と繰延税金資産取崩しという形で財務面に波及した。中長期的には植物性油脂・植物由来素材へのシフトという食品トレンドが追い風となる一方、北米事業の収益性立て直しが喫緊の経営課題。Blommer再建の遅延は競合との価格・原料調達競争や現地需要環境の影響を示唆しており、再建ロードマップの実行力が業績回復のカギ。