ＳＡＡＦホールディングス1447建設業グロース

Ｇ－ＳＡＡＦＨＤは複数セグメントを抱える持株会社で、グループ会社を通じて建設・土木関連事業等を国内外で展開している。海外ではベトナムにおいて土砂を用いた工事関連事業を子会社SOMETHING VIETNAM（SV）が手掛けてきたが、構造的な不採算により事業閉鎖を進めている。グループ全体として、各セグメントごとのコスト構造・利益構造の見直しを通じた収益性改善を競争上の軸に据えている。

事業環境としては、ベトナム国内における慢性的な土砂不足が工事の遅延・中断を引き起こし、現地子会社SVでは取引先からの入金停止と売掛金の滞留という形で業績を圧迫してきた点が最も顕著なリスクである。同社はこの構造的問題を踏まえ、ベトナム事業からの撤退を選択しており、海外オペレーションの縮小と国内中心の事業ポートフォリオへの再編が進んでいる。一方で国内では各セグメントの利益が堅調に推移しており、不採算事業の整理・販管費最適化を通じた構造改革が一巡しつつある局面にあり、出口処理後は身軽な収益構造へ移行する中期的機会が見込まれる。